하이일드 채권에 관심이 있으신가요? 그렇다면 high yield spread는 반드시 알아야 합니다. 의외로 하이일드 스프레드 지수와 기준 금리를 잘 체크하면 투자 포인트를 잡기 쉽기 때문입니다. 이 글을 통해 명확한 투자 포인트를 잡아보세요!
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하이일드 채권?
하이일드 채권은 무엇을 뜻하는 것일까요? 우선 ‘High yield’는 [고금리]를 의미합니다. 그렇다면 우리가 소유한 재산을 투자를 통해 고금리 채권으로 수익 실현하려면 어떤 투자를 해야 할까요? 당연히 일반적인 국, 공채를 통해서는 고금리 이익 실현이 어렵겠죠?
하이일드 채권은 ‘신용도가 낮은 기업이 발행하는 채권’입니다. 다른 말로 ‘정크본드’라고 불리기도 합니다. 신용도가 낮은 기업의 채권(회사채)는 안정적인 국, 공채와 달리 사람들의 관심이 크게 없습니다. 예를 들어 ‘미국 국채’와 ‘생소한 미국 기업’의 채권 금리가 동일하다면 여러분은 어디에 투자할 것입니까? ‘미국 국채’에 투자하는 것은 당연합니다. 동일한 금리라면 누구나 안정적인 자산 투자를 할 것입니다.
그렇기 때문에 하이일드 채권은 항상 국채 금리보다 높게 형성이 되는 것입니다. 그렇지 않다면 투자자들의 관심이 생길 수 없는 구조이기 때문이죠. 대한민국도 당연히 하이일드 채권이 존재합니다. 하지만 미국 하이일드 채권 투자를 추천하는데요. 국내 기업들과 달리 미국 채권 시장은 전 세계 40%에 육박할 정도로 큰 규모입니다.
순위 | 국가 | 채권 규모 | 점유율 |
---|---|---|---|
1 | 미국 | $51.3 Trillion | 39% |
2 | 중국 | $20.9 Trillion | 16% |
3 | 일본 | $11.0 Trillion | 8% |
4 | 프랑스 | $4.4 Trillion | 3% |
5 | 영국 | $4.3 Trillion | 3% |
6 | 캐나다 | $4.0 Trillion | 3% |
7 | 독일 | $3.7 Trillion | 3% |
8 | 이탈리아 | $2.9 Trillion | 2% |
9 | 케이맨 제도 | $2.7 Trillion | 2% |
10 | 브라질 | $2.4 Trillion | 2% |
11 | 대한민국 | $2.2 Trillion | 2% |
이 뜻은 미국 하이일드 채권을 투자하기 좋은 환경이라는 뜻이기도 합니다. 또한, 경제 흐름에 큰 영향을 끼치기 때문에 ‘하이일드 스프레드 지수’를 연방준비제도(FRED)에서 제공합니다. 하이일드 스프레드 지수를 통해 투자 포인트를 잡으면 됩니다.
하이일드 스프레드 지수?
하이일드 스프레드 지수란 아래와 같습니다.
미국 10년물 채권 금리 – 회사채 금리
이 차이를 하이일드 스프레드 지수라고 부릅니다. 이 지수는 <연방준비제도 홈페이지>에서 확인할 수 있는데요.
위 차트를 보면 알 수 있는 두 가지가 있습니다. 바로 금리와 경제 위기인데요. 경제 위기 상황으로 글로벌 경제가 좋지 않았을 때 하이일드 스프레드가 급격하게 치솟고 있습니다. 2001년 IT 버블 붕괴, 2008년 리먼 브라더스 사태, 2020년 코로나19 등 경제 위기로 인해 이 지수가 급격하게 올라간 모습을 볼 수 있습니다.
미국 기준 금리의 영향도 많이 받습니다. 인플레이션 우려로 미국 기준금리가 높아지는 시기에는 당연히 하이일드 채권 금리도 높아집니다. 만약, 미국 채권 금리보다 하이일드 채권 금리가 낮다면 어디에 투자할까요? 맞습니다. 안정적인 미국 국채에 투자할 것입니다. 그래서 하이일드 채권 금리는 항상 미국 국채 금리보다 높을 수밖에 없습니다.
이 두 가지 포인트만 잘 체크한다면 우리는 하이일드 채권 투자의 승리자가 될 수 있습니다.
미국 하이일드 스프레드(high yield spread) 투자 전략!
필자가 앞서 안내해 드린 미국 하이일드 스프레드를 통해 투자 포인트를 잡아보겠습니다.
위 차트는 미국 하이일드 스프레드와 미국 국채 10년물 채권을 비교한 결과입니다. 위 차트를 통해 알 수 있는 사실은 ‘경제 위기가 오면 급격하게 국채 금리는 내린다’입니다. (그래서 하이일드 스프레드는 더욱 급격하게 높아집니다.) 위 차트에서 경제 위기 상황을 보세요. 경제 위기가 발생하고 미국 하이일드 스프레드는 급격히 상승합니다. 미국은 경제 위기 상황을 해결하기 위해 기준 금리를 급격하게 내리는데요. 이때가 첫 번째 투자 포인트라고 할 수 있습니다.
경제 위기 시 두 가지 효과를 볼 수 있는데요. 첫 번째 효과는 급격하게 상승한 high yield spread 상품은 반대로 큰 하락이 되어 있을 것입니다. 이때 투자하면 앞으로 수익은 보장되어 있는 것이라고 볼 수 있습니다. 두 번째 효과는 미국은 금리를 급격하게 내릴 수밖에 없기 때문에 경제 상황이 안정화되어 금리 상승 시작 시기까지 수익을 거둘 수 있습니다.
두 번째 투자 포인트는 바로 미국 금리가 높은 시기입니다. 앞서 안내해 드린 첫 번째 투자 포인트는 그리 자주 발생하지 않는다는 단점이 있습니다. 하지만 미국 기준 금리는 주기적으로 변하기 때문에 체크만 잘 한다면 꽤 쉬운 투자가 될 수 있습니다.
위 차트는 하이일드 스프레드와 미국 기준 금리 변동을 나타내고 있는데요. 기준 금리 고점이 수개월간 지속되면 미래에는 금리가 내려갈 것이라고 예측할 수 있습니다. 이에 맞춰 미리 해당 상품을 매수해 둔다면 성공적인 투자를 할 수 있습니다. 다만, 금리가 내려가기 시작하고 그 끝은 항상 경제 위기를 수반하기 때문에 이를 경계해야 합니다. 반드시 경제 위기 전 상품 매도를 해야 합니다. 경제 위기 발생으로 급격하게 미국 기준 금리가 낮아지면 재진입하는 전략이 유효합니다.
이 전략들을 바탕으로 투자할 수 있는 종목 및 상품은 어떤 것들이 있을까요?
1. 하이일드 채권 펀드
첫 번째 투자 상품은 ‘하이일드 채권 펀드’입니다. 본인이 가입 중인 증권사 앱을 통해 다양한 하이일드 채권 펀드를 조회할 수 있는데요. 증권사마다 조회 형태가 다르지만 대부분 ‘채권’ 카테고리에서 ‘하이일드’라고 입력하면 아래와 같이 조회할 수 있습니다.
다양한 하이일드 채권 종류와 수익률을 확인할 수 있습니다. 하이일드 채권 펀드의 장점은 채권 이자로 인해 꽤 안정적인 수익률을 보인다는 점입니다. 채권 이자를 재 투자하기 때문에 금리 변동에 따른 주가 상승, 하락은 발생할 수 있지만 장기적으로 보면 점차 상승하는 모습을 보이고 있습니다.
투자 중인 하이일드 채권 종목도 확인할 수 있습니다. 하이일드 채권 펀드의 단점은 연 보수가 꽤 높다는 점인데요. 투자 전 반드시 연 보수를 확인하시길 바랍니다.
2. 미국 하이일드 채권 ETF
하이일드 채권 ETF는 필자가 좋아하는 투자 방식입니다. 특히, 미국 하이일드 채권 ETF는 시기만 잘 맞추면 꽤 큰 수익을 볼 수 있습니다. 대표적인 하이일드 채권 ETF는 아래와 같은데요.
- HYG
- LQD
- SPIB
- JNK
- MUB
위 차트는 미국 하이일드 채권 ETF 중 대중에게 가장 인기가 많은 종목인 ‘HYG’입니다. 코로나19 경제 위기 때 급격한 하이일드 스프레드 상승으로 인해 HYG 주가가 급격하게 하락했습니다. 이때 투자했다면 20% 정도 수익을 거둘 수 있었을 것입니다.
미국 기준 금리가 고점일 때도 투자하기 좋은 시기인데요. 2023년 8월부터 미국 기준금리는 더 이상 오르지 않고 고점을 형성했습니다. 이때 투자했다면 꽤 훌륭한 수익을 거둘 수 있습니다. 단, 경제 위기 전 매도는 필수입니다.
미국 하이일드 채권 ETF의 마지막 매력은 월배당 ETF라는 점인데요. 채권 종목이기 때문에 매월 배당금(분배금)이 발생합니다.
HYG ETF의 경우 연 4% ~ 5% 정도 배당금을 지급했습니다. 주가 성장 시기에 맞춰 투자한다면 주가 상승분과 5%의 배당금까지 누릴 수 있습니다.
미국 하이일드 채권 ETF 추천 종목은 아래 링크를 통해 확인할 수 있습니다.
[미국 하이일드 채권 ETF 베스트 5! 투자 꿀팁!]
3. 국내상장 하이일드 채권 ETF
국내 상장한 미국 하이일드 채권 ETF를 투자하는 방법이 있습니다.
- ACE 미국하이일드액티브(H)
- KODEX iShares 미국하이일드액티브
- Tiger 단기선진하이일드(합성 H)
위 종목들은 미국 하이일드 스프레드가 기초 지수인 종목들입니다. 즉, 한국 증권 계좌로 투자할 수 있는 미국 하이일드 채권 ETF인데요. ‘개인연금’과 ‘퇴직 연금’ 계좌로 투자할 수 있다는 장점이 있습니다. HYG와 같은 미국 ETF의 경우 연금 계좌로 투자할 수 없기 때문에 이를 대체할 수 있는 좋은 방법입니다.
조금 아쉬운 점은 2024년 10월 기준 3개 종목만 존재한다는 점입니다. 더군다나 ACE와 KODEX 종목은 상장일이 1년 정도밖에 되지 않은 신생 ETF입니다. 주가 흐름은 미국 하이일드 ETF와 비슷합니다. 국내 상장 미국 하이일드 채권 ETF도 월배당 상품이라는 매력은 보너스입니다.
국내 상장 하이일드 채권 ETF는 환율에 주의해야 하는데요. 환율 변화에 따른 투자 방법이 궁금하다면 아래 링크를 통해 쉽고 자세하게 안내받을 수 있습니다.
[국내 상장 하이일드 채권 ETF 3가지: 성공 투자 방법]
지금까지 하이일드 스프레드 지수와 이에 해당되는 종목들의 투자 포인트에 대해 안내해 드렸습니다. 하이일드 채권 상품은 장기 투자는 그리 추천드리지 않습니다. 하이일드 채권 펀드와 같은 상품들은 장기적으로 우상향하지만 인플레이션율을 고려한다면 그리 좋은 투자 방법은 아닙니다. 필자가 앞서 안내해 드린 바와 같이 경제 위기 때 투입 또는 미국 기준 금리가 정점일 때 투자하는 것을 추천드립니다. 특히 하이일드 채권 ETF의 경우 투자 시기만 잘 맞춘다면 주가 상승 수익과 배당금 수익을 거둘 수 있는 좋은 투자 방법입니다.
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